明道配资市场变了，酒店们压力更大了

2024 年，国内旅游市场一片火爆，车票、景区一票难求，酒店行业挣钱却越来越难，每房收益、日均房价以及入住率，均呈现全线下降趋势。

即便如此，酒店企业的扩张并没有停止。今年以来，4 家上市连锁酒店企业均披露了新开酒店计划。

当下的市场格局已然形成，华住、锦江双雄争霸，亚朵集团直追首旅酒店。日前，市场传言亚朵集团正在考虑登陆港股，预计募资数亿美元。

存量时代，酒店们的压力更大了。

酒店们挣钱难了

2024 年，国内旅游行业爆火，几乎每个大型节假日，交通拥堵成为常态，景区人挤人，酒店一房难求。无论是旅游人次，还是支出，均呈现两位数增长。

不过，酒店全行业经营状况有所承压。

据酒店之家数据，去年，全国各档次酒店 RevPAR（每房收益）均在回调。其中，经济型酒店、中档酒店、高档及豪华型酒店，分别为 87 元、140 元、182 元和 334 元，同比分别下降 7.0%、10.2%、15.0% 和 16.3%。

价格明显承压的状况，主要出现在第二、三季度，仍受上年高基数的影响。去年第四季度，在相关利好政策影响之下，RevPAR 才进一步回升。

去年，国内酒店业逐渐由 2023 年高基数走向常态，受白热化竞争及成本压力影响，多数企业表现欠佳。

华住集团全年录得营业收入 238.9 亿元，归母净利润 30.48 亿元，同比分别增长 9.18% 和 -25.39%。

其中，RevPAR 为 235 元、ADR（日均房价）为 289 元，同比分别下降 3% 和 3.2%，OCC（入住率）为 81.2%，较上年同期增加 0.2 个百分点。

这意味着，在市场疲软的竞争格局之下，公司的每房收益、日均房价深受影响。公司去年营业收入获得增长，主要是由扩张带来。截至去年底，公司酒店 11471 家，同比增加 1753 家。

其他品牌的表现近乎一致。

上述同期，锦江酒店 RevPAR 为 157 元，ADR 为 241 元、OCC 为 65.4%，同比分别下降 5.8%、4.4% 和 0.9 个百分点；首旅酒店分别为 167 元（不含轻管理）、245 元和 68.2%，同比分别下降 3.2%、2.3% 和 0.6 个百分点；亚朵集团分别为 351 元、437 元和 77.4%，同比分别下降 6.8%、5.8% 和 0.5 个百分点。

去年，国内酒店行业整体 RevPAR 为 118 元、ADR 为 200 元、OCC 为 58.8%，同比分别下降 9.7%、5.8% 和 2.5 个百分点。

供需失衡

即便如此，这也没有影响酒店企业持续下沉、聚焦中高端市场，以及对产品转型升级等。

在头部酒店阵营，华住集团的扩张较为激进。2024 年，公司曾先后两次调整新开酒店计划，由 2200 家升至 2400 家，全年终以新开 2443 家划上圆满的句号。

其他酒店也不甘示弱。去年，锦江酒店、首旅酒店以及亚朵集团，分别新开酒店 1515 家、1353 家和 471 家。

国信证券研报显示，2025 年，华住集团计划新开 2300 家酒店，依然保持强势扩张态势。

2024 年，华住集团旗下酒店规模首破万家，仅次于锦江酒店的 13416 家，成为国内酒店行业第二家万店集团。

之所以扩张加速，主要是酒店经营模式的改变。以华住集团为例，它的经营模式，已调整为加盟和特许为主。去年，以这两种模式开立的酒店占比超过 9 成。

输出品牌和管理模式等轻资产运营，是当下连锁酒店行业扩张的主流。随着新开的酒店数量越来越多，企业收入规模随之水涨船高。